新股发行制度改革的出路在“两头放开”
所谓“两头放开”是指将上市公司的“生”和“死”两头放开。证券监管部门和交易所不再人为地控制上市发行数量与节奏，同时让退市机制真正发挥作用，对垃圾股的借壳重组行为进行严格的限制，新股发行市场化的目标很快会实现。
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作者姓名: 尹中立
作者昵称: 资本风暴
作者简介: 1967年生，毕业于中国社会科学院研究生院，获博士学位，副研究员。现任中国社会科学院金融研究所金融市场研究室副主任。曾就职于商业银行、证券公司、上市公司等。长期关注股票市场和房地产市场。有丰富的金融实践经验和扎实的理论功底。
股指期货为什么推不起蓝筹股
融资融券与股指期货获批的消息让市场对蓝筹股充满着期待，不少人认为股指期货的推出将使蓝筹股成为稀缺品种。1月11日，大盘银行股与证券公司股票几乎都是涨停板价开盘，沪市指数高开了100多点，这一切的表现都似乎在暗合市场的预期。但好景不长，这些所谓的受益于股指期货的大盘蓝筹股一律是高开低走。
推出融资融券与股指期货需要关注三个问题
不少学者认为，融资融券及股指期货的推出有助于完善价格形成机制，减少股价的波动，其原理是：当市场过度投机导致某一股票价格暴涨时，投资者可通过融券，沽出这一股票，从而引致股价回落；当股票价格整体高估时，也可以通过做空股指来使股指回归合理的价位。
信贷政策的调整对股市的影响不可小视
“加强对金融机构的窗口指导，促进货币信贷合理增长。引导金融机构根据实体经济的信贷需求，切实把握好信贷投放节奏，尽量使贷款保持均衡，防止季度之间、月底之间异常波动。”
蓝筹股崛起只是一个美好的愿望
2009年的股市多少让公募基金有些无赖，一年里股市热点频出，重组概念、甲流概念、物联网概念、创业板概念、上海迪斯尼概念、深圳土地更新概念等轮番上演，每个概念的炒作都堪称火爆，但基金集中持有的蓝筹股却一直保持沉默，只是在6、7月间银行股一度有所表现，随后的半年里蓝筹股基本上处在死气沉沉的状态。这样的情况十分类似2007年5·30之前的股市表现。
导致房价上涨的关键问题是货币与信贷的增长过快
从供给的因素看，宽松的信贷政策助长了开发商捂盘惜售的行为。2008年初之所以出现以万科为代表的房地产开发企业大幅度降价促销行为，主要原因是这些企业存货多、资金周转出现问题。自2008年11月份中央开始实施适度宽松的货币政策以来，房地产开发商的资金紧张情况很快得到了缓解，使不少大型开发商捂盘惜售。在房地产市场，开发商是主动定价者，买房者是价格的被动接受者，当开发商有了信贷资金的支持，在市场定价过程中更加主动，住房价格必然上升。
房地产调控为何不期而至
12月14日国务院召开常务会议专门研究房地产调控政策。在此时出台房地产调控政策是相当超预期的，因为：刚刚闭幕的中央经济工作会议并没有对房地产市场调控有什么明前提示，甚至连暗示的话都没有。经济工作会议是为2010年的经济工作作总体安排，在经济工作会议上没有提及对房地产的调控，市场预期中央不会对房地产市场采取调控措施，因此，经济工作会议的精神一公布，地产股出现明显上涨。
上市公司的退市机制为什么名存实亡？
除了对上市没有兴趣而不再提出恢复上市申请的ST本实B以外，深交所在近两年内已经没有强制一家上市公司退市了，目前深交所最“年轻”的退市公司就是2007年6月和7月退市的ST佳纸、ST托普了。在退市公司不再出现的同时，一大批长期停牌的暂停上市公司纷纷咸鱼翻身、奇迹般地复活了。
银行与股市从互相促进到相互制约
在中国的金融结构里，间接融资的主力机构是商业银行，直接融资的主要场所是证券市场（包括股市与债市），自这两个市场形成以来，一直是两张皮，彼此之间的联系不太紧密。但自2007年以来，银行与股票市场之间的关系越来越密切，一个市场的变动会立即影响到另外一个市场。这二者之间的关系有可能成为互相促进的关系，但在一定条件之下又可能成为互相制约的关系。从2009年的情况看，8月份之前二者是互相促进，而进入第三季度以后，银行与股市开始出现相互制约。
上市公司职工持股的权利不能被剥夺
文化名人余秋雨持股的上海徐家汇商城公司即将发行上市，余秋雨的个人身价有望随着公司股票上市而超亿元。这件事引起了社会舆论的高度关注，纷纷质疑余秋雨持股背后是否存在国有资产流失问 题。但余秋雨当年收购的是该公司职工持股会持有的非国有股份，不存在明显的国有资产流失问题。这件事之所以引起那么多人的愤慨，其真实原因在于：公司31位公司管理人员以及象余秋雨这样的 与公司毫无关系的外部人都可以持有股份并分享公司上市带来的巨大财富增值，但将自己一辈子奉献给企业的普通职工就被迫在上市前将自己的股份转让出去，眼睁睁地看着到手的巨大财富被无情剥夺了！